美债涨势蔓延全曲线，霍尔木兹通行松口引爆避险头寸回补

官网讯——

【美债涨势蔓延全曲线，美债蔓延霍尔木兹通行松口引发避险头寸回补】

⑴ 伊朗外交部长阿拉格奇宣布，涨势兹通霍尔木兹海峡在停火期间对所有商业船只完全开放，全曲通行将遵循伊朗港口与海事组织的线霍行松险协调航道。此消息推动了美债市场的尔木进一步买入。

⑵ 此前，口引因美伊之间商谈现金换铀的爆避补消息，美债已有所上涨，美债蔓延而霍尔木兹海峡重开预期进一步激发了买盘。涨势兹通数据显示，全曲投资者大幅增持，线霍行松险包括四万手五年期合约、尔木五万手十年期合约和一万手超长期合约，口引买盘力度明显增强。爆避补

⑶ 全曲线收益率各关键期限先后突破重要阻力，美债蔓延引发算法交易的进一步买入。两年期收益率跌至3.73%、三年期至3.74%、五年期至3.86%、十年期跌破4.25%和4.23%、三十年期降至4.88%。交易商反馈显示，商品交易顾问策略采取间歇性买入，而资金账户持续增持。

⑷ 整体收益率曲线呈现明显下移。两年期收益率收于3.714%，单日下降6.4个基点；五年期为3.840%，下行7.5个基点；十年期报4.238%，下行7.1个基点；三十年期为4.871%，下行5.9个基点，各期限普遍较前一交易日下跌约7个基点。

⑸ 曲线形态变化表现出差异化特征。2年与5年期利差收窄1.1个基点至12.6个基点，2年与10年期利差小幅缩减至52.61个基点，而5年与30年期利差则扩大1.7个基点至103.2个基点。地缘风险溢价阶段性消退的影响正通过不同期限传导，短期利率对供应面风险的敏感度更强。